PVC成本下跌为主 市场利润未见明显修复

2023-06-06 14:15:02

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一、PVC行情跌跌不休,成交弱势僵持

4月虽为PVC下游的传统需求小旺季,但受房地产行业萎靡不振的影响,旺季并未如期而至,反而自4月初开始PVC期货便进入了持续下跌的趋势中,并影响现货市场售价同步下滑。而市场参与者原本对于旺季的期盼走空,市场悲观情绪不断增强,贸易商低价报盘虽优势凸出,但终端存在看空情绪,补货谨慎,使之采购积极性不高,维持刚需拿货的节奏,导致PVC现货市场整体成交氛围弱势僵持。另外,PVC生产企业方面受到库存压力影响,检修计划有所提前,PVC市场开工降低,但终端需求低迷下,库存消化困难,供需失衡仍在持续。五一假期内部分前期检修企业恢复,且部分下游进入五一假期,场内需求愈发清淡,使之市场有价无市,行业库存再度累库,企业出货压力增大。目前电石法PVC各区域均价5679元/吨,较上月环比下跌5.19%;乙烯法PVC各区域均价6100元/吨,较上月环比下跌4.69%。

二、PVC成本下跌为主,利润未见明显修复

4月开始PVC上游电石价格仍以小幅下跌为主,同时PVC市场价格亦呈现走弱趋势,成本面减弱幅度不及报价,使之外采电石的PVC亏损有所增加,截至发稿日,配套电石的生产企业处于盈亏边缘,外采电石的生产企业平均每吨亏损700-1300元/吨左右。

三、春检高峰到来,开工持续走弱

4月PVC检修企业增多,涉及检修产能不断增大,春检高峰正式到来,使之4月PVC生产装置整体开工宽幅下落,场内货源供应面小幅削弱,但行业库存去库不明显,库存量维持高位。截至发稿日电石法PVC生产装置整体开工率73.39%;乙烯法PVC生产装置整体开工负荷82.28%。

四、场内未见利好,终端需求疲态难改

自进入4月以来,因房地产行业仍未见好转,使之PVC需求未能显现出旺季特点,下游PVC制品企业开工维持在4-6成未见明显提升,叠加终端看空情绪较强,补货情绪不高,使之整体需求表现疲态未改。

五、出口延续弱势,给予市场支撑较弱

当下外贸情况未见好转,国际经济形势仍不容乐观。据百川盈孚统计,2023年中国聚氯乙烯1-3月进口数15.26万吨,进口金额1.13亿美元,出口数量65.30万吨,出口金额5.44亿美元。

六、结合上述内容,对于5月PVC行情走势分析如下

1、多重压力下,PVC装置开工存在下滑预期:进入5月,新增检修以及检修恢复企业均有,但不乏企业在库存及亏损的压力下,降低负荷运行装置,因此预计下月开工或将小幅下滑,但在个别企业新增投产产能影响下,PVC产量减少幅度有限,整体开工仍将维持7-8成之间开工。

2、旺季结束,终端需求难见好转:进入5月,随着进入夏天,极端天气影响下,PVC下游开工存在走弱可能,预计短期内PVC下游开工或将延续弱势。

3、PVC成本面或将维持,企业亏损难以修复:PVC企业春检仍在继续,当前场内配套电石外销量偏多,下游企业看空情绪犹存,不过由于5月电石启停炉情况均有,加之乌海地区将减少外销量,供需僵持之下,预计电石价格大概率盘整为主。加之PVC生产企业报价难见提升,预计下周PVC企业利润亏损或将有扩大的可能。

综上所述,5月PVC终端需求延续弱势,且产量减少量不大的情况下,库存难以消化,供大于求基本面将持续为市场带来利空,因此预计未来PVC市场行情或将小幅下滑,预计下滑幅度100-150元/吨。

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