礼拜天，潜流汹涌！

　　上周五，将国有制土地使用权证转让收入划转至税收单位征收。在其中河北省、上海市等七地自7月1日逐渐示范点，2022年1月1日起在全国各地全面推行此项税收征管划转工作中。依据国家财政部数据信息，2020年地方政府国有制土地使用权证转让收入为84142亿人民币。以上要求代表着，一笔很多钱将改线征收。

　　在互联网间，这一信息也快速造成了强烈反响。剖析觉得，尽管地税局与国税局早已合拼，但这很有可能并不代表着地方政府会丧失这一笔收入。但是，很显著的一点是，该笔曾被视作列入地方政府资产库的极大收入会更为全透明。从而很有可能触动一些转变 ：一是地方政府消费者行为很有可能更趋向于规范性，先前中间一直注重政府部门要过紧日子；二是消费税征收阶段下划至地区的脚步会加速。这两个方面针对现如今A股蒸蒸日上的白酒板块来讲，可能是一个重特大变化。

　　特别注意的是，近期两月不断走红的美容护肤版块亦迈入利空消息。上星期中区，昊海生科的减持公告引起股票价格暴跌。上周五，朗姿股份、华熙生物亦公布减持公告。下星期这一版块的工作压力很有可能并不会小；除此之外，据天猫商城公布的5月保健品销售数据信息发生大幅度下降的状况。

　　纯粮酒、美容护肤皆有变化，并且股票价格部位和公司估值也不低，在这类情况下，A股市场的设计风格是不是会产生变化？

　　8万亿资产要改线

　　依据国家财政部数据信息，2020年地方政府国有制土地使用权证转让收入为84142亿人民币，同比增加15.9%。2020年前4个月，地方政府国有制土地使用权证转让收入21383亿人民币，同比增加35%。大家都知道，该笔钱先前都掉入到地方政府的钱夹里，也一直被视作地方政府公款私存的关键来源于。殊不知，该笔钱的流入很有可能迅速就需要改线了。

　　上周五，国家财政部、自然资源部、国家税务总、中国人民银行公布了《有关将国有制土地使用权证转让收入、自然资源重点收入、海域使用金、无住户岛屿应用金四项政府部门非税收入划转税收单位征收相关难题的通告》(下称《通知》)，决策将由生态资源单位征收的以上四项非税收入，所有划转给税收单位承担征收。自2021年7月1日起，挑选在河北省、内蒙古自治区、上海市、浙江省、安徽省、青岛市、云南(自治州、市辖区、省级城市)以省(区、市)为企业进行税收征管岗位职责划转示范点，探寻健全征收步骤、职责权限等，为全方位拉开划转工作中积累经验。尚未进行税收征管划转示范点地域要积极主动搞好四项政府部门非税收入征收划转准备工作，自2022年1月1日起全面推行税收征管划转工作中。

　　此次改线危害究竟有多大？恒泰证券表明，划转以后，土地交易收入仍按照政策，全额的列入地方政府性股票基金成本管理，收入全额的缴入地区财政，开支根据地方政府性股票基金费用预算分配。一直以来，地方政府土地资源收入支出“不全透明”，存在的问题有：欠征、少征、漏征土地交易收入；采用先征后返、补助等方法违反规定免减收入；高转速、虚报土地交易收入等。因为国税局系统软件和地方政府相对性单独，划转税收单位征收后，有利于处理土地交易收入交纳不立即或是漏缴难题，降低违反规定退还个人行为的产生，此外，针对一部分虚报土地资源收入较比较严重的地域，政府性基金费用预算很有可能迫不得已“挤水分”。

　　城投公司一般通过三种方法参加土地交易阶段：一是做为土地整治的代建行为主体，参加土地资源一级开发；二是得到 土地资源资产注入；三是根据公开市场操作“招拍挂”立即拿地。划转税收单位后，一部分城投很有可能受冲击性。本次划转针对第一种和第二种方法危害并不大。可是在第三种方法中，很有可能存有两层面危害：

　　一是危害城投公司总资产。因为土地交易收入划转至税收单位征收，很有可能大幅度降低政府部门违反规定退还土地出让的状况，城投公司以购地 退还方式“虚报”财产的难度系数将显著增加。

　　二是危害城投公司现金流量。划转后，土地交易收入支出管理方法更为标准，城投公司必须全额、准时交纳土地出让，在政府部门以合规管理的方法开展土地出让退还的状况下，伴随着信息内容清晰度的提升，退还节奏感必然变缓，对城投公司资金占用费時间提升，从而危害流通性。

　　白酒股的较大 变化要来？

　　这一改线针对股票市场来讲，白酒股版块很有可能会较为忐忑不安。为何那么说？土地资源收入转税征收很有可能并不会危害地方财政的经营规模，但十分危害地方财政的全透明。伴随着先前改线，政府性基金费用预算若迫不得已“挤水分”，必然短时间会危害地方政府的消費。

　　若地方政府要想更改财政局振荡的局势，也是有三条路可走：一是缩小消費，二是在股份上下功夫，三是希望消费税征收权迅速下沉。缩小消費姑且不表，而从股份看来，因为纯粮酒最近几年上涨幅度极大，并且也确实不会再划算，因此 早已有两个地区的政府部门在高管增持纯粮酒股份来更改地方财政收入。因为纯粮酒公司许多是国营企业，因而伴随着地方政府财政局分阶段趋紧的局势发生，很有可能会相继发生一些国有资本高管增持的状况。

　　更为值得一提的是消费税。伴随着土地资源收入改税征收，消费税下划地区的节奏感很有可能会加速。2019年10月9日，国务院办公厅下发《执行更规模性减税政策后调节中间与地区收入区划改革创新推进方案》(下称《方案》)，明确指出维持所得税“五五共享”占比平稳，调节健全所得税留抵退税分摊体制，后退消费税征收阶段并平稳下划地区三项改革创新措施。那时候的目地便是为了更好地减轻地区的财政局工作压力。

　　殊不知，此计划方案以往有一年半多時间了，消费税下划地区这一措施迄今仍未执行。2020年四月，财政部长刘昆发文称，要完善直接税管理体系，明显提高直接税比例。完善地税管理体系，培养地区税务稽查，融合法律统筹谋划消费税征收阶段后退并平稳下划地区。

　　现如今，伴随着土地资源收入转税征收，地方财政的可实际操作室内空间缩小，希望消费税征收阶段下划地区减轻这一局势，归属于有效预估。先前亦有权威专家表明，消费税改革创新的基本上总体目标取决于保证中间与地区不仅有资金布局平稳。而伴随着消费税下划至地区征收，短时间很有可能会对白酒股组成一定冲击性，由于纯粮酒基本上是全国各地最挣钱的行业。

　　最红跑道又遭利空消息

　　纯粮酒有变化，医疗美容版块都不安宁。

　　上周五夜间，朗姿股份发布消息，普通合伙人申炳云拟根据集中竞价及大宗交易规则方法，高管增持不超过1987.69亿港元股权，占总市值的4.49%。材料表明，申炳云团企业大股东、控股股东申东日老先生及控股股东申今花女性鼻祖，为企业大股东、控股股东之一致行动人。目前为止，申炳云拥有朗姿股份1987.69亿港元，持仓占比为4.49%。若所有高管增持，非常清仓处理。

　　华熙生物亦于上周五午间公告称，持仓4.99%的公司股东赢瑞物源计划以集中竞价方法高管增持公司股份不超480亿港元，占企业总市值的1%。高管增持期内为本公示公布15个股票交易时间后3个月内。这一高管增持经营规模并不算太大，但昊海生科先前一个经营规模一样并不大的高管增持企业引起了股票价格狂跌。

　　除此之外，依据天猫数据公布的5月各大网站销售量及销售总额，肌肤护理版块销售量同比减少26.9%，GMV同比减少25.7%，环比下降13.7%；彩妆产品版块销售量和GMV各自同比减少22.7%和13.0%。这代表着，全部版块的关注度有一定的降低。

　　伴随着纯粮酒和美容护肤版块变化的发生，资产是不是会进军高新科技呢？最近，科技股票行情确实发生了一些利好消息，例如鸿蒙系统的公布，中国台湾芯片厂备受肺炎疫情冲击性，外场科技股票行情暴涨等，但是科技股票行情的延续性很有可能会遭受2个自变量的危害：一是国债利率，上星期这一指标值反跳很大，因此 上星期后半部科技股票行情遭受了抑制。6月份，市场流动性的冲击性仍然存有，尤其债卷提供端将迈入一次暴发；二是资产的黏性，纯粮酒和美容护肤这两根跑道爆火很久，吸引住了过多粉絲，兴新的股票基金和外资企业大部分都是会配备到这两个版块。除非是发生实际性利空消息或周期时间翻转，不然这两个版块的虹吸现象会一直存有。

　　尽管，大家都搞清楚一个大道理：沒有只涨没跌的销售市场。但是，项目投资总绕不动幸运、心存侥幸和悲剧，而大家的喜好则始终是幸运和心存侥幸。那麼，谁又会是悲剧的呢？交给時间去处理吧。

（文章内容来源于：券商中国）

朱嘉伟 https://www.btchangqing.cn/zhujiawei

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