哈尔滨侦探

　　上周人民币加速升值、外资大手笔买入令中国股市一扫沉闷。市场人士认为这波上涨势头短期内仍有希望延续，尽管像去年7月那样的大涨行情或难以复制。

　　上证综指上周创下春节以来的最佳单周表现，5月沪指收涨4.9%，更创下去年11月以来的最佳月度表现。人民币升值之下，人民币资产获得青睐，外资上周通过陆股通的净买入一度创下单日新高，推动今年前五个月的净买入接近去年全年。杠杆交易热情被点燃，周五两市融资余额续创1月27日以来高点。公募基金发行也一扫市场低迷的冷清场面，半日售罄场景重现。

　　外资加持之外，中国政府持续打压大宗商品价格投机炒作，同时货币政策保持定力，缓和通胀和收紧预期——而这正是投资者此前最大的担忧。近期多家券商对A股看法转升，国泰君安证券给出沪指“震荡不长久，挑战四千点”的判断，并称通胀预期顶点在即，无风险利率没有上行风险，但存在下行可能等。

　　基金发行回暖、杠杆交易升温，本轮行情仿佛去年7月急涨重现，彼时沪深300指数半个月之内上涨了18%。不过，尽管近期表现出色，基金经理却认为当前市场环境与去年7月不同，近期走势并非全面上涨的序曲，接下来更可能是部分板块的上涨。

　　*疯牛难现*

　　博时基金股票投资部总经理助理沙炜在邮件中表示，目前市场处于上有顶下有底的震荡行情。一方面，中国经济具备较强的韧性，政策和流动性总体友好，经历回调后市场也没有系统性风险；而另一方面，目前的经济和流动性预期都弱于春节前，指数短期难以新高。

　　泰诚资本的投资总监高杉也称，最近较为乐观是因为国债收益率下行，但目前缺乏股市领涨板块，更长期来看，机会仍然是结构性和主题性的。

　　针对人民币短期快速升值，中国官媒周末继续发声做出预期管理，会否持续影响到股市的北向流入值得关注。新华社引述原央行官员盛松成称，人民币过快升值有可能已经出现超调，未来看不可持续；央行主管的《金融时报》也对人民币潜在贬值因素做出警示。

　　也有投资者希望本轮行情不要走的太快。“这次不会像去年那样疯涨，病态的直线拉升对谁都没好处。”上海协捷资产管理有限公司的基金经理林梦寒说，“月盈则亏，疯涨只会让没有思考赚快钱的人受益，这也是政府最不愿意看到的。”

（文章来源：友财网）

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