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　　华尔街最新13F持仓曝光！价值股提速跑出「灰犀牛」？

　　今年是「美国散户大年」，但是明星散户在监管方面并没有强制披露持仓的义务，因此顶级机构投资者13-F持仓信息公布才会如此的吸引市场的注意力。总体来看，在第三季度期间，美国的顶级机构投资者大多坚守在科技股等「防御性」板块。

　　据英国《金融时报》报道，从颇受欢迎的动能股向廉价价值股轮动的规模是有史以来最猛烈的一次，甚至超过了2008年金融危机或互联网泡沫时期。这种剧变就像「灰犀牛」——一种大规模而又明显的现象，在突然爆发之前，很容易被忽略。

　　$骏利亨德森平衡(美元)(IE0004445015.HK)$

　　$骏利亨德森平衡(港元)(IE00B4JS1V06.HK)$

　　美今年旅游支出或减少逾5000亿美元，复苏要到2024年

　　美国旅游协会周二表示，受疫情影响，预计2020年美国旅游支出将减少逾5000亿美元，要到2024年才能恢复至疫情前的水平。这一预测反映了商务旅行的急剧下降。协会还表示，美国旅游业已损失了近40%，即350万个直接工作机会，并警告说，到今年年底，如果没有更多的政府救济，可能会再损失100万个工作机会。

　　2021年投资策略密集发布，券商：岁末年初A股有望迎来“春季行情”

　　临近年尾，多家券商的2021年投资策略受到投资者广泛关注。综合来看，券商普遍认为A股基本面向好态势明确，市场将转为盈利驱动，同时居民通过基金配置A股的态势也不会发生改变。投资者可以从大势研判、资金面结构、板块配置这3个维度立体观测券商研究机构的一致性预期与分歧所在。

　　$大成中国灵活配置(港元)(HK0000524253.HK)$

　　$大成中国灵活配置(美元)(HK0000524279.HK)$

　　大行看市

　　穆迪：全球经济格局将继续向美国、中国、欧盟三足鼎立的形势发展

　　穆迪投资者服务公司表示，全球经济格局将继续向美国、中国、欧盟三足鼎立的形势发展，这将影响贸易与供应链、监管、科技和政府的作用，并产生广泛的信用风险。

　　报告指，美国、中国、欧盟三足鼎立，是新冠肺炎疫情期间各方态度强硬化和一些现有趋势的共同结果。上述变化在不同国家/地区、领域和行业造成广泛的分歧和负面信用影响。

　　$嘉实中国A股研究精选(港元)(HK0000186863.HK)$

　　$贝莱德世界科技(美元)(LU0056508442.HK)$

　　高盛：MSCI中国和沪深300在明年的回报率都将达到15%

　　高盛认为MSCI中国和沪深300在明年的回报率都将达到15%，这意味着到明年年底二者的目标位分别为125和5600点。得出这一结论主要依据以下四种分析。

　　第一，是基于基本面的回报率。高盛预计中国企业盈利将在2021年和2022年分别增长20%和15%，同时MSCI中国和沪深300指数2021年底的目标PE分别达到15.6倍和14.5倍。 结合EPS增速和目标预测后，高盛预计MSCI中国(MXCN)和沪深300在2021年的回报率均为15%。

　　第二，是宏观因子隐含回报率。高盛的宏观模型，展示了宏观环境可能对股票回报产生的影响。模型显示，在常态化的宏观环境下，2021年MSCI中国的回报率为11%。

　　第三，分类加总法(SOTP)。考虑到新的中国企业受到非常不同的基本面和估值动态影响，不断变化的指数构成也需要更多特定行业的方法来估值。

　　第四，是高盛的目标价格汇总方法。高盛的研究团队覆盖了MSCI中国中的193家企业，这些企业相当于整个指数市值的85%。简单汇总对这些覆盖股票的12个月目标价，高盛预计指数在未来12个月将上涨15%。

　　$易方达(香港)中国股票股息(港元)(HK0000252152.HK)$

　　$易方达(香港)中国股票股息(美元)(HK0000500386.HK)$

　　招商证券：明年二季度为分水岭，市场或将面临较大的估值下行压力

　　A股自2020年四季度到2021年上半年将处在典型的复苏期，体现为基本面驱动的特征。按照全球经济周期和我国信贷周期所处的阶段推演，2020年四季度非金融上市公司盈利将会延续二季度以来的改善趋势，并将在2021年一季度达到本轮盈利的周期高点。

　　招商证券还表示，以明年二季度作为分水岭，市场或将进入转折期，可能会面临较大的估值下行压力。随着疫情缓解，一度被压抑的信用扩张和消费投资需求将推动全球经济在2021年进入上行周期，同时也会带来通胀上行，经济上行和通胀的同比增速高点或出现在2021年二季度。

　　投资机构配置观点

　　花旗：上周是一个转折点，成长股加速向价值股的轮动

　　上周是一个转折点，一系列因素加速了成长股向价值股的轮动，包括更多疫苗可能很快面世，明年企业盈利改善，经济增长和通胀加快，债券收益率上升，以及大型科技公司当前的主导地位(这种优势不会持久)。

　　$贝莱德世界健康科学(美元)(LU0122379950.HK)$

　　中金公司：公募基金将成为居民对A股市场配置的重要通道

　　未来几年内，在居民资产配置向金融资产倾斜、金融资产配置向机构倾斜的带动下，公募基金将成为居民对A股市场配置的重要通道。2021年公募基金的新募规模或与今年大致持平，为权益市场带来6000亿元至7000亿元左右的增量资金。

　　$景顺大中华(美元)(LU0048816135.HK)$

（文章来源：富途资讯）

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